<S10好酒沉箱底>

今天破例來修正前幾回的箱型整理看法。早先認為,台股第四季的箱型整理區間為9250上下500點,也就是8750--9750這個大箱型整理間震盪,但同時有但書認為,在市場極度悲觀時,指數還會跌破箱底。

大致來說,過去一個多月的台股走勢大致是這樣沒錯的,只是沉在箱底的時間,比預估得還要沉。所以,必須慎重調整這個觀測模型,看看是哪裡出了新變數,以免誤導好朋友。

結論先說:台股箱型整理區間要下修500點,也就是台股整理區間應為8750上下500點,換句話說就是8250--9250。

這個結論,大概是滿好笑的,因為,很明顯的,12/13下午收盤時,台股指數才剛重挫302點,就收在8187點上,豈不完全失準?

你要這樣想,我也只能聳聳肩,無法予以駁斥。反正這是我個人見解,也無意影響你的投資意圖。

回歸重點來說,股價預測這件事情對投資的重要價值,是抓落點的機率值,而不是去神準的推算股價。推算指數正確或絕對的高低點,沒有太大意義,但推估其高低落點的最大機率值,卻有其價值,因為這是作為我們投資佈局的重要參考依據。

也就是說,到12月底前,台股有90%的機率會落在8250-9250間,但並不代表台股下不會跌破該底部,或者上不會衝破該頭部預測值的。這才是我要說明的重點。

但為什麼要下修台股箱型整理區間預測值呢?是台灣經濟基本面哪裡出了問題嗎?還是美國次級房貸風暴未消呢?

不是的,完全都不是的。前述兩點台、美經濟基本面,與早先文章的析論一概相同,沒什麼好調整的,所以投資人如果看到報紙新聞風吹草動,就自亂陣腳,胡亂調整對股價高低區間的推估值,只是散兵游勇的莽夫而已。

那到底為何版主要調整預測區間呢?答案很簡單,因為之前預測錯了。

哈,不是啦,這只是原因之一,關鍵因素還是在於,中國升息動作加劇,從十一月、十二月以來,連續以行動調升利率,反映中國政府緊縮銀根的決心,這個中國股市的降溫大動作,才是台股指數必須下修的關鍵因素。

台股2007年的多頭格局,明顯是來自於國際落後補漲格局,屬於落後推升型走勢,所以上半年外資的大幅加碼,是因為錢滿亞洲,所以只好流溢一些到落後未漲地區。等到八月美國股災發生後,外資就減碼台股一些;等到中國也降溫時,自然,外資對台股減碼幅度又會多些。

台灣基本上是處於中、美兩大經濟體的夾縫中間,受到國際經濟龍頭的影響甚鉅,這是推估台股基本模型時,不得不有的基本認知。(也算台灣人的悲哀吧?還是幸福?至少美國倒了,還有中港投資熱撐著~~)

也因為中國政府以連續升息行動來展示對經濟踩煞車、對股市降溫的決心,所以,台灣股市受到隔鄰這條巨龍的政策基調影響,適度向下修正股價預測圖,自也合理。(否則個人老覺得,怎麼最近的預測值的準頭,有點失準哩)

中國大幅度升息、緊縮銀根動作,出現在十一月以後,這是十月底、十一月初,版主析論台股走勢時,所未能預料到的國際基本面變化。如今,中國政府已明確用升息幅度、升息頻率來說明政策降溫走向,投資人應沒什麼好懷疑的了。(敢懷疑紫京城政策走向的人,請多看看二月河小說,多多體察上意,不要走錯了投資門路,拿自己白花花的銀子開玩笑)

以上,除了說明台股指數預測值區間的最新變動狀況外,也順帶說明了理由。希望對大家能產生教學相長的助益,同時也說明,投資不要鐵齒,過則勿憚改,找出原因,修正錯誤,失敗是成功的媽媽!

王志鈞 資深媒體人
2007/12/13
PS:標題用<好酒沉箱底>,表示長線看多台股走勢未變,但那是2008年的事了,下回再來談。

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