<S15底部的四重奏或五重奏?>

近期要來多多探討技術分析的應用know-how,讓大家對技術分析理論能有更深入的理解和認識。

上回我們提到用大盤月K線來看台股的長期走勢,今天我們換從日K線來檢驗近期的台股走勢型態。假如我們從奇摩Yahoo的股市頁面,點選大盤>技術分析>日線>K線>查詢,我們會看到一個約略從去年10月底到今年2月間的台股走勢。

去年10月底,台股指數在9800以上的位置,也就是左上角的高點區,然後,指數一路隨著全球股災的悲觀氣氛,樹倒猢猻散,一路下滑到元月底的7384點,三個月的時間內,指數整整滑落了2500點。其後,大盤才從7384點開始慢慢展開農曆年後迄今的反彈行情。

在這個下滑的過程中,我們可以看到指數企圖從低點反彈的線型,11月底到12初為第一波反彈波,失敗後,下滑到12月中旬後,再一次起漲反彈到元月初,然後又下滑到7879點,為第二波反彈。元月12日以後,台股展開第三波底部反彈,而且成交量急速放大,氣勢如虹,但無奈,漲破8500點以後,就又被打回票,一口氣像飛機失速般,重挫至7384點。

目前起漲的這一波段,堪稱是第四波的反彈波。但它究竟會不會被空頭再一次空襲,猛K回去,跌得更兇呢?這問題就是投資人該關切的嚴肅問題。

目前的行情,究竟是再一次的反彈解套波?還是多頭起漲的第一波呢?

我想,答案還是見仁見智,看投資人自己是屬於悲觀者或樂觀者。但是,行情最終的結果將反映其中有一方會押對方向而賺到錢,因此,預判行情就很重要。

純粹從技術分析的角度看,反彈到第三波時,線型已經出現W底的型態,而且如果從12月中旬的7632點,往右上畫一條底部線,我們會看到,7632(第一波回跌底部)到7800(第二波回跌底部),把最低點的蠟燭底連接起來,會出現一條短多的上升趨勢線,而且很明顯有一底高於一底的多頭訊號出現,這也是為何,在1月15日S12的文章中,我會分析台股萬點行情已經啟動了。

而且很有趣的是,從左上角9859點,往右下沿著第一波、第二波的峰頭往下畫一條下降趨勢線,那麼,第三波的峰頭(8600左右)明顯已經高出這條下降的空頭趨勢線了,這彷如小多頭突破空頭防線,站上一個小山頭,吹起反攻的號角!

但市場畢竟是變化莫測的,多頭號角才吹響一天,空方又壓倒多方,整個下降趨勢線把短多的上升趨勢線大力扳回去,多空兩條線的僵持點在哪裡呢?在1月21日約8127點那一天,多空兩條趨勢線交叉到一起,隔天,台股以下殺五百點的慘狀,把多頭部隊殺得片甲不留,也嚇壞了一推分析師,紛紛喊空台股。

農曆年前後,台股很悲觀,的確很悲觀,但假如對技術分析有比較清楚認識的話,那麼,不管台股是走W底?三重底?四重底?或五重底?不是那麼重要,重要的是,指數8000點以下,到底是不是底部區?

有三個跡象可以看出台股底部訊號:
(1)一月中旬前的W底型態(可惜被空方摧毀破壞掉了);
(2)第三波回跌後的底部出現多個十字線,而十字線表示多空力道均等,好像高手對招,兩掌一碰,無聲無息,但內力高的一方會壓倒內力較弱的一方,因此是一種變盤訊號,也代表空方已到強弩之末的地步,因此未能再將指數下壓。(但這個訊號是隱性的訊號,就像內力是無形的,很多人還是不敢冒低點進場的風險)
(3)剛剛畫的短多上升趨勢線,在2月18日這一天,指數來到7879點時,再度與空方的下降趨勢線交手,並呈現留上影線的紡錘線,這表示多頭企圖反攻的企圖心強烈,但空方暫時守住。但才守住一天,多方便突破成功,持續6個交易日站上7879點以上。(這是比較明確的多頭扳贏空頭的訊號)

空方會不會再次反撲呢?個人認為,會!反撲的機率頗高,但也許還要再等一些時間,也就是空方也要蓄積反攻的能量,比較好的反撲點,會是8500點以上。而事實上,進入8300以上時,就已是台股現階段的頸線壓力位置,多空在此也應該會有一波拉距和煎熬。

我想說的重點是什麼呢?就是:不管空頭何時反撲?或者就不會反撲了?這些並不重要,重要的是台股指數拉回時,第一不能跌破8100點,就算跌破,也不能再破7800點,因為這是反映(1)上升趨勢線與(2)拉回一底必須高於一底的兩個重要的多頭線型關卡。

如果台股指數能持續在8100以上盤堅,這個行情就算強勢上漲;如果必須回測7800點,就成為弱勢多頭行情。但如果再跌破7800點,那就代表空方壓倒多方,台股今年是否有春天?就要打上大問號了。

總結來說,從目前的技術分析觀察,台股有75%的機率已形成底部型態,多頭正在吹起反攻號角,但究竟是底部反彈?強勢反彈?上漲?還是強勢上漲?還要觀察未來一個月的走勢和型態。

不過,通常當型態已經很清楚時,大概行情也已經走得差不多了,所以靠技術分析要來投資股市,我覺得風險頗高,不是投資過早,就是落了後手,個人不是很建議這樣幹。老老實實的雪中送炭,逢低佈局好企業,還是比較好的穩中求勝法。

假如技術分析像華山派劍宗的話,投資人可得眼明手快,看準出招、收招時間,才能有利可圖。如果喜歡短線進出股市的朋友,這篇文章可以酌供參考;但不管你是哪種投資人,我還是希望你了解技術分析的know-how,大概就是上述這樣的,搞懂了指數漲跌的迷幻手法,就不容易被魔術師給騙了。

希望投資朋友都能搞懂技術分析,謹慎避開投資市場的詐騙集團喔(就是那種見多說多、見空說空,可以根據市場變化,隨意變換立場的投資名嘴、分析師或......)!

王志鈞 資深媒體人
2008/02/26

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