<止跌訊號在哪裡?---技術分析漫談21>

上周去南部流浪了近一周,所有部落格寫作幾乎停擺---結果,慘事發生,台股竟然崩盤了!

慘!不是對我而言,因為我並不屬於正宗的技術分析派的投機者。技術分析對我來說,只是場邊研究、觀戰與教學用,不是上場打球用。所以慘的是愛用技術分析的投資人,以及沒有正確理解技術分析之局限性的讀者,而不是我。我基本上還是屬於石滬型投資人與巴拉告式的安全投機者(詳見拙著<股票這樣買才會賺>一書最後一章)。

對於沒做安全預防措施的投機人,就像不戴保險套卻要搞一夜情一樣,遲早會生病。這一波空頭修正來得又快又急,恐怕很難有人能快速解套脫身。即使過去幾年成功脫困逃身而暴享大名的幾位投機高手,看來大概這次也要槓龜個一次了。

所以我說很慘!

談到打球之慘,對棒球隊來說,最慘的就是一二三壘有人,看來快得分了,結果卻被第四棒打者擊出擦棒球,演出戲劇性的三殺殘壘。

無人出局滿壘,卻演出三殺,算是球隊慘事了。而對證券投資人來說,慘事則是十賭九贏,眼看著投機大滿貫的機會要來到了,卻因來不及出場而全輸光在最後一把。

投機賭十次、贏九次,卻輸在最後一把,這可真嘔氣。這就是我自己基本上會介紹技術分析的工具、使用法與優點,但也著重介紹技術分析的局限性、缺點與問題,甚至不公開對上班族宣揚此種投機法的理由所在。

我想,非專心、專業的投機者,很難利用投機炒作的方式在市場裡賺得長期的資本利得,這是顯而易見的。所以大家才會說十賭九輸,或說十個散戶八個賠。因為散戶的投資方式以賺價差的投機心態居多。

要當好一個股票投機家,非得要"二專"畢業不可。二專就是剛剛說的:專心---要有充裕時間全心看盤;專業---該停損就要勇敢停損。

沒有辦法"二專"畢業的人,最好不要採取投機式的盜壘或擦棒球戰略。想連打帶跑,在股市揩點小油水的業餘投機者,恐怕十賭九贏,卻會輸光在最後一把。

別忘了,輸光的賭徒都是輸在賭場關門時,而不是剛上門光顧時。而賭場何時關門呢?就是賭徒全部輸光光的那一刻!

這聽來像是個套套邏輯,也就是廢話:先說"賭場關門時,賭徒會輸光",又接著說"賭徒輸光時,正是賭場關門時",這兩套說法不正是一種邏輯學上的恆真式嗎?

對極了,第21篇技術分析淺談,就是要來談這個觀念。最近大家都在探討市場何時止跌?止跌訊號何時浮現?我的想法如下:

1市場何時會止跌?--->當大家都不想賣股票時,就會止跌。

2投資人何時不想賣股票?--->當技術分析指標上的止跌訊號浮現的時候。

所以,去論斷市場何時會止跌,是根本沒意義的。要檢討的是投機者自己有沒有二專畢業:有沒有專心看盤?有沒有專業停損?

讀者諸君,二專是很難的!真的,我就自認只是個證券市場的小學生和中學生,從不敢去碰二專程度的投機學。沒有二專程度,卻要搞投機,還不如乖乖當小學生,年年賺10%到30%就好!

言歸正傳,我這篇文章前頭用"空頭修正來得又快又急",意思正是要暗示:多頭已然結束,但我並不確定!

我並不確定台股延續一年多的多頭行情是否結束,但卻可以斷定這一次是一個空頭修正波,因為從這幾天技術分析線型來看,訊號是全面偏空。把這段有點矛盾的話翻譯為白話文,就是說:台股一種情況為多頭修正回檔,未來還會再漲一波的機率占50%;明確為多頭行情結束,空頭熊市開始的機率占50%。

有專家說,預估這波台股修正期會長達兩個月。也有人說,會修正到7000點為滿足點。更有人說,短空長多。這些論述,其實基本上都屬於看好長線多頭行情並未結束的看法。(如果如此,拉回即是買點,不是嗎?)

目前為止,比較少聽到有專家說,這是一個熊市的開始。也很少聽到專家說,台股即將跌回起漲點(起漲點可以是指半年前的起漲區6200點,也可以說是一年多前的起漲點4000點,看是大熊市或小熊市而定)。但如果台股步入空頭的話,從哪裡站起來,基本就會跌回那裡。(如果如此,反彈就是賣點,不是嗎?)

專業點來說,要指出熊市行情的止跌位置,就是跌回經濟基本面所在位置,並且往往還會往下再有10%--30%不等的超跌行情。如果你能抓出台股合理基本面該有的指數位置,再往下打個八九折,大約就會是熊市落底區。至於要論多頭真正結束的滿足點,算法也差不多,就是把合理反映經濟基本面該有的指數位置,往上加碼10%到30%的超漲行情即是。

但問題是,當前台股究竟是牛市暫時回檔休息?還是熊市餓虎撲羊呢?這兩者的機率各半,目前根本無法確定。(至少我無法確定)

孔夫子說,知之為知之,不知為不知,是知也。

我想要提醒那些關切市場止跌訊號何時浮現的投機朋友,別忘了去問一個更深層的內行問題:你專業停損了沒?

只要你停損了,市場止不止跌,全然與你無關。除非你又順勢放空,才需要關切空單回補的變盤時間點。

專業的技術分析者,在此時此刻,不會去看止跌訊號。因為止跌訊號浮現時,我們自然就會知道了。既然無法研判市場是多頭或空頭行情,那麼,此時此刻,順其自然,任其所止,不會是比較好的投機態度嗎?何必滿手股票卻心慌慌呢?

另一個角度說,投資人又何必做了投資又後悔股價波動呢?如果你不是搞投機,真的,別太為當前股價的波動而憂慮,因為前年底已經震撼教育過一次了,擔心什麼呢?該擔心的是自己是否有正確的搞懂自己是投資?還是投機?

投機又真否做到二專畢業了?

王志鈞 <笑笑看線圖>作者
2010/01/27

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