地球人抱抱-財經作家王志鈞

＜台股強勁的Ｕ型上升趨勢---技術分析漫談3＞

如果要我來當投顧老師，協助投資朋友來解盤，我想，我的觀點保證會讓一堆人跌破眼鏡，甚至換來一堆噓聲。

像我對台股的看法，就跟很多人不一樣。

許多人大喊熊來了，而我卻認為，從去年11月台股高點9859點向下修正以來的大修正波，已經於上週（8/8）正式完成且扭轉過來，行情已經重新接上強勁的多頭行情軌道，未來台股的上揚趨勢將是銳不可擋，走勢會很強勁的。

這個觀察在週Ｋ線圖上，特別明顯。

打開Ｙahoo!奇摩首頁->股市->大盤->技術分析->周Ｋ線圖，我們從9859最高點的那根長周黑Ｋ棒，往右下角沿著每一根下跌之週Ｋ棒的頂端，畫上一條下跌趨勢線，看看會有什麼結果？

很明顯的，下跌趨勢線的右下最末端，剛好碰觸到6708點，也就是7月第三週的一根長黑Ｋ棒的下影線處，然後，指數開始橫盤打底，周Ｋ線慢慢形成一個Ｕ型反轉的左半部，右半部只要花點想像力，不難拼貼出指數重新彎繞回8000點的樣貌。

如果說台股有空頭的話，我的看法和很多人不一樣，我認為從去年11月起，台股就走空了。更嚴格的說法，是台股去年7月站上9807點以後，就已經是一個多頭反轉型態了。我們如果同樣從9807點的高峰，沿著此後的周Ｋ棒的頂端往右下角劃一條斜線的話，一樣會發現，這條斜線的右下底部，一樣是碰觸到6708點。

所不同的是，9807點往右下畫的這條下降趨勢線，曾經在今年元月間碰觸到7384點的底部，然後，台股當時一度展開與近期相近的一波反轉行情，讓人感覺台股多頭軌道又接上了。（至少我在今年第一季也是持此一觀點的）

但大家千想、萬想都想不到的是，整個台股的多頭反轉到9300點，就高空落底，呈現快速下滑曲線，並讓人感覺空頭是從520之後的9300點開始的。

其實不是，持台股空頭論者，應該把反轉點放到去年台股兩度站上9800點以上的那個Ｍ頭上面才對。就此而言，台股空頭已經整整走了一年了。換句話說，去年7月以來，投資人對台股的操作應該採取守勢策略，以價值型股票來取代成長型股票才對，這樣做的受傷程度最小，甚至會有不錯的獲利。

就此而言，當台股近期結束下降趨勢，重新接上多頭軌道上時，投資人應該採取的是積極型策略，要以攻擊代替防守才比較正確。但這樣做的前提，一定是要持台股多頭論，才能這樣操作。如果不是視台股未來是多頭行情的話，則應該是反彈找賣點，一如許多股市分析師的解讀：這只是一波千點反彈行情而已。

如果把台股解讀為近期只是一波跌深向上的反彈行情，只是反彈波段有千點的話，那麼，投資人的最佳策略就是一邊反彈、一邊解套，然後保留現金，不要再進場投資了。

但問題是，這種操作策略的前提是徹底看空台股，認為台股將重演2000年的悲劇，指數會摜破6000點、5000點或4000點以下。

我無意評論看空台股者的立論是否正確，只想說明個人的見解。畢竟是漫談技術分析，所以也就只是盍各言爾志，各自說說自己的想法而已。

依照個人觀察，去年台股Ｍ頭成形後，2007年台股會衝破萬點的機率極低（雖然當時大家都如此激情喊多，只有少數人看衰），而相反的，08年台股歷經洗盤後，往上衝關的機率卻會高於07年。（這當然又是一個和多數人並不一樣的觀察）

但今年年底前，台股還有機會上萬點嗎？我只能說，機率比去年高，但不敢說今年肯定會，因為歷經上半年看過一次指數上彎又自由落體後，只能說世事難料，天下沒有百分之百肯定的事。

也許您會好奇，明明台股指數現在還在7500點以下，跟去年9800相比，離萬點更遠了，此時就看好台股未來強勁的多頭上揚趨勢，會不會有點給他在瞎唬爛呢？（不管是不是瞎唬爛，至少，7300 點買股票遭套牢的機率，會比9800 或9300看好萬點而買股票的機率低上許多，不是嗎？）

為何個人敢如此樂觀看待台股的牛氣呢？我只能說，是有觀察依據的，但因為文章寫得長了，就賣個關子，留待下回分解吧！

王志鈞　資深媒體人
2008/08/15
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